김윤상 공기업 경영학 학습일지

김윤상 공기업 경영학 강의 2주차 전공필기

M&A의 효과와 적대적 M&A의 공격방법, 방어방법에 대해 배웠습니다.

특히 방어방법에 대해 문제가 많이 나오니 이부분을 중점적으로 암기해야할 것 같습니다.

기업인수와 합병=M&A

 

1) M&A의 효과

-경영합리화: 경영비효율성으로 저평가된 기업 인수하여 기업의 효율성을 높일 수 있다. 기업결합으로 경영자뿐만 아니라 종업원의 사기를 높일 수 있음

-재무상의 시너지: 큰 회사가 우리 회사를 M&A하면 자본조달 용이해지고 자본비용 감소 가능

-위험분산효과: 산업리스크 분산

-규모의 경제효과, 범위의 경제효과

-진입장볍의 완화

-경쟁사와 마찰 회피

-대리인 이론

-조세절감

 

2) M&A의 공격방법

-공개매수방법: 불특정 다수인에게 특정 기업 주식을 특정 단가에 매수하겠다고 제안, 일반적인 가격보다 비싸게 공개매수 요청, 유권시장 밖에서 거래

-곰의 포옹: 경영진에게 주식가격을 제시하고 응하지 않을 경우 공개 매수 하겠다고 으름장 놓는 것

-새벽의 기습: 주식을 상당량 매입해 놓고 인수 의사 갑자기 전달

-시장 매집: 시장 안에서 지속적 매수

-백지위임장 투쟁: 공격도 되고 방어도 가능한 방법

-파킹

-턴어라운드: 되파는 방법

 

3) M&A의 방어방법✨

-역공개매수제도=팩맨제도: 적대적 인수기업이 공개매수를 할 경우 피인수기업이 오히려 인수기업의 주식을 공개매수하여 무력화

-포이즌 필 제도: 싼값에 신주 발행 -> 지분율 낮추기로 인수기업의 지분확보를 어렵게 함

-백지주제도/백기사제도: 친구의 도움 받는 것, 피인수기업에 우호적인 제3세력에게 도움 요청

-황금낙하산 제도,초다수결의제,이사진의 임기분산: 이사회 장악을 어렵게 하는 것

-왕관의 보석: 인수기업이 획득하고 싶어하는 사업을 양도하거나 분사하여 방어

-의무공개매수제도: 공격자가 일정비율이상을 가지려고하면 의무적으로 어느만큼을 공개매수하도록 하는 제도

-황금주제도: 특정주식에 금덩어리 권리(합병, 자사처분, 경영자 임명 등)부여

-차등의결권제도: 의결권을 차등화시킨 제도

보통주(1주당 의결권 1개)보다 많은 의결권(1주당 의결권1000개)을 부여한 주식을 발행할 수 있게 하는 제도, 차등의결권이 있는 주식을 소유함으로써 경영권 방어