김윤상 경영학 스터디 57기_학습일지 2회차

* 대리인 비용

  1. 자본의 대리비용 : 경영자⇔주주

    (1) 특권적 소비 

     : 주주에게 투자받은 돈을 개인 목적으로 사용

     ** 감시비용

       (주주 입장) 이를 감시하기 위해 쓰이는 비용 

     ** 확증비용

       (경영자 입장) 이를 디펜스하기 위해 쓰이는 비용

     ** 잔여손실

       감시비용, 확증비용에도 불구하고 발생되는 특권적 소비

    (2) 단기적 이익에 치중 

     : 주주들에게 실적을 보여줘야 한다는 압력 때문!

  2. 부채의 대리비용 : 경영자⇔채권자

    (1) 위험유인

     : 부채비율이 높은 경우, High risk-High return 투자안 선호

    (2) 과소투자유인

     : 파산 가능성이 있는 기업의 경우, npv(순현재가치)>0 ≫ 투자 X

  3. 대리인문제 해결방안

    - Stock option (주식매입선택권)

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